Например, такое может быть в преддверии дивидендного гэпа, поскольку фьючерсы не дают право на получение выплат. Поэтому не стоит продавать фьючерс на определенную акцию в день отсечки, надеясь на то, что стоимость контракта завтра резко упадет. Таким образом, контанго – это превышение цены фьючерсного контракта над текущей ценой актива, а бэквордация – более низкая цена фьючерса. По мере приближения к дате исполнения фьючерса контанго и бэквордация распадаются, т.к.
Почему возникает бэквордация?
Бэквордация может произойти в результате более высокого спроса на актив в настоящее время, чем контракты со сроком погашения в будущем через фьючерсный рынок. В Турции намерены начать производство электроэнергии на АЭС Аккую в 2024 г.
Например, цена нефти 90 долларов, а фьючерс с экспирацией через 2 месяца стоит 84 доллара. Трейдер полагает, что за 2 месяца цена нефти не изменится, поэтому покупает фьючерс в расчете на рост его стоимости. Далее трейдер может продать фьючерс после его удорожания, скажем, до 89 долларов. Предположим, весной на рынке заканчиваются запасы зерна. В связи с этим базовый актив (зерно) стоит значительно дороже, чем сельскохозяйственный фьючерс с датой экспирации после нового урожая. Покупателям требуется зерно сейчас, чтобы выпекать хлеб.
Особенности фьючерсной торговли
В момент даты поставки цена фьючерса совпадает с ценой поставки. При бэквордации, напротив, цена базового актива оказывается выше фьючерса. Нефть на спотовом рынке может стоить 90 долларов, а на срочном – всего 85. А фьючерс — стандартный контракт на покупку/продажу базового актива (валюта, акция, нефть, золото и т.п.) в определенную дату в будущем по заранее определенной цене. По мере приближения даты экспирации цена фьючерса приближается к цене базового актива и в итоге сравнивается с ней.
- В таком случае фьючерсы дорожают, и ситуация из бэквордации плавно перетекает в контанго.
- Фьючерсы могут быть использованы как для хеджирования, так и для спекуляции.
- Как правило, вы покупаете золотой слиток, например, за 1791 доллар за унцию, а продаете фьючерс за 1800 долларов.
- Нет никакого смысла приобретать фьючерс на летние товары летом, когда сам товар стоит столько же, сколько и контракт.
- Другими словами, кто-то ставит на повышение цены фьючерсов на золото.
Растущий базис представляет собой мотивацию для создания новых фьючерсных контрактов. То есть, хранители покупают больше золотых слитков на рынке и продают фьючерсные контракты на них. И наоборот, растущий кобазис стимулирует выкупать и закрывать фьючерсные контракты. Поставочный фьючерс предполагает, что к дате истечения контракта (дата экспирации) продавец продаст базовый актив, а покупатель — выкупит его. Базовым активом поставочного фьючерса являются акции и облигации.
Контанго. Il diavolo sta nei dettagli. Трудности перевода
Фьючерсные контракты, наряду с другими деривативами, торгуются на специальных биржевых площадках — срочных секциях рынка. В связи с этим различают поставочный фьючерс и расчетный фьючерс (беспоставочный фьючерс). Расчетными бывают фьючерсы на акции, облигации и другие финансовые активы. Сначала обзор онлайн казино tropez занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы).
Как называется ситуация когда дальний контракт торгуется дешевле ближнего?
Если фьючерс стоит дороже базового актива, это называется контанго. Аналогичный термин применяется, когда цена фьючерса с более далёкой датой экспирации выше, чем с ближней. Обратный случай — когда цена фьючерса ниже базового актива или дальний фьючерс дешевле ближнего — называется бэквордацией.
Маржин-колла не будет, поскольку золото продано за наличные. Одно из главных отличий между фьючерсами и акциями — за фьючерсы не нужно платить. При заключении сделки на вашем счете блокируется залог, который называется гарантийным обеспечением (ГО). Обычно эта сумма составляет 10–40% от стоимости контракта.
Что такое фьючерсы на бирже?
Но если арендодатель планирует сдавать квартиру в конце сезона, то ему придется снизить цену при поиске покупателя, т.к. Осенью и зимой по летним ценам снимать никто не будет. Получается, что будущая цена аренды в моменте меньше, чем текущая. Например, коллекционер может купить золотую монету значительно дороже ее среднерыночной цены, если прогнозирует в будущем ее удорожание. Безусловно, такая стратегия по прежнему имеет недостаток в необходимости работы с двумя счетами – с основным фондового рынка для покупки акций и со счетом срочного рынка – для продажи фьючерсов.
Прежде всего, разберем взаимосвязь между контанго фьючерса и акциями. Но прогнозы могут и не сбыться по причине неурожая, переноса даты собрания, банкротства компании, задержки выпуска новой продукции и других непредвиденных обстоятельств. Поэтому заработок на фьючерсах с бэквордацией – это своего рода лотерея. Однако в условиях пандемии сильно возрос риск кредитования правительства. Уровень госдолга резко повысился, а вот с возможностью платить по этим долгам ситуация не очень хорошо складывается.
Способы заработка на бэквордации и контанго
Бэквордация – это когда фьючерс на какой-либо актив ниже цены актива. А контанго – наоборот – когда цена фьючерса выше цены актива. Понятно, что при приближении к сроку исполнения эти цены приближаются друг к другу. Когда фьючерсные цены выше текущих цен, ожидается, что спотовая цена вырастет, чтобы приблизиться к фьючерсной цене. Например, трейдеры будут продавать фьючерсные контракты с более высокими ценами в будущем и покупать по более низким спотовым ценам. В результате увеличивается спрос на биржевой товар, что приводит к росту спотовой цены.
Золота становится все больше на рынке даже при снижении цены на него. Когда базис позитивный, тогда рынок находится в состоянии контанго. Чтобы торговать в условиях позитивного базиса, хранитель заключает арбитражную сделку. Он занимает доллары США, покупает золото на спотовом рынке и одновременно продает контракты по фьючерсам на золото. Прибыль (в годовом исчислении) по этой сделке является базисом.
От цены, которая зафиксирована на момент клиринга, отнимается цена покупки контракта или его стоимость на момент предыдущей клиринговой сессии. Напомним, что экспирацией фьючерса называется дата его окончания (фактической поставки товара по фьючерсному контракту). При работе на срочном рынке трейдер рано или поздно сталкивается с такими терминами, как контанго и бэквордация. По сути они обозначают перепроданность или перекупленность фьючерсов и формируют кривую фьючерсов. Трейдер может использовать кривую фьючерсов для получения стабильного заработка. Дело в том, что по акции свечей намного больше, чем по фьючерсу.
При высокой цене некоторые люди заинтересованы продавать золото. Таким образом, на рынке появляется больше золота, а бэквордация стихает до следующего эпизода. Во-первых, это срочный актив, который торгуется в среднем шесть месяцев, после чего происходит экспирация и поставка базового актива или перерасчет между сторонами.
Как происходит начисление вариационной маржи?
Выше говорилось, как рассчитывается вариационная маржа, – вычисляется разница текущей цены контракта и цены покупки или зафиксированной на предыдущем клиринге.